人民币该紧盯美元吗？

来源：智榕旅游

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人民币该紧盯美元吗？should Rmb keep up With dollaR

□文/本刊记者英犁

2010年,一个美国人到中国旅游，他用10万美元兑换到68万人民币。在中国吃喝玩乐了一年，花了18万人民币。2011年,他要回去了，到银行去，因为人民币兑美元升值到1：5了,这位美国人用剩下的50万人民币换到了10万美元。来时10万美元，回去还是10万美元,免费在中国旅行了一次,高高兴兴地回家了。

2010年,一个中国人到美国旅游，他用68万人民币兑换10万美元。在美国吃喝玩乐了一年，花了2万美元。2011年,他要回中国了，到银行去，因为人民币兑美元升值到1：5了,这位中国人用剩下的8万美元兑换到40万元。出去时68万人民币，回中国剩下40万人民币,少掉28万人民币,实际花费才14万元。汇率波动使其损失14万元。那么汇率到底是什么，他又是如何实现升值与贬值的呢？

随着国民可支配收入的提高，出国旅行不再是奢望，在这其中我们就会遇到汇率—一个熟悉的陌生词。

汇率亦称“外汇行市或汇价”，是国际贸易中最重要的调节杠杆。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。

当今世界每个国家都有自主的汇率制度。我国的人民币汇率制度形成于1949年新中国成立时，随着社会政治经济环境的变化，人民币汇率经历了严格管制固定不变、双轨制和实行以市场供求为基础的，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。

而说起汇率的问题不可避免的要提到当今世界唯一的超级大国——美国。美国在当前全球经济体系中有着举足轻重的影响力，这要归功于二战后布雷顿森林体系中确立的以美元为中心的国际货币体系。从而确立了美元为全球货币的地位。美元紧盯黄金，而各国货币紧盯美元是那个时代的产物，而时代变迁各国的经济飞速发展尤以中国为先。在这种经济环境下，以前的体系存在的先

投稿信箱 [文稿] greenchina@china.com [图片]greenchina@vip.sohu.net天弊病显露出来。1976年国际社会达成“牙买加协定”，宣告布雷顿森林体系崩溃。而它的产物国际货币基金组织和世界银行作为重要的国际组织仍得以存在，并发挥重要作用。

虽然布雷顿森林体系崩溃但美元做为世界各国主要储备货币和交易货币仍发挥着相当重要的作用。

中国—世界第三大经济体。以出口为主导的外向型经济，有着庞大的外汇储备，汇率问题自然成为了一个敏感的问题。

中国央行自2005年7月份放弃沿用了10年之久的人民币汇率与美元挂钩政策，并表示，人民币汇率将跟随一篮子货币变动。但在实际操作中人民币仍然

与美元紧密相关。

BlueGold Capital宏观经济与货币业务常务董事、原摩根士丹利货币分析师任永力认为，美元与盯住美元的港币在中国一篮子货币中的权重高达51%，如果考虑到日元与美元之间也有盯住的成分，则美元相关权重高达80%。瑞银策略师Baweja估计，美元在中国一篮子货币中的比重达到70%。那么人民币是应该继续维持现状还是进行改革引起相关的思考。美国银行-美林中国经济学家Ting Lu表示，中国应该放弃人民币紧盯美元的汇率政策，而应像新加坡一样，采取跟随一篮子货币政策以决定人民币汇率。他表示，中国在过去几年所采取的人民币紧盯美元政策弊大于利，其导致

热钱持续涌入中国。但尽管如此，人民币自由兑换仍旧不在议事日程之内。他表示，最大的问题是人民币应该采取何种方式升值，可以找到一种折中方式，中国应该采取人民币紧盯一篮子货币的政策。他称，新加坡元为中国提供了一个良好模式。新加坡金管局规定坡元汇率紧盯一篮子货币贸易加权汇率，使得坡元在紧随亚洲其他货币兑美元上涨与下跌过程中更具弹

中国是个外向型的经济体，经济的拉动大部分依靠出口，而人民币的币值直接影响到中国经济发展和人民生活水平。自2010年欧元区债务危机以来，美元对欧元的汇率持续、显著升值。目前，美元与欧元之间的关系，已经不是

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好与坏的问题，而是坏与更坏的问题。由于美元对欧元大幅升值，导致人民币有效汇率升值压力显著减轻。但是就在这时2010年初至今，人民币对欧元名义汇率升值幅度已经超过16%。这意味着2009年在欧洲用5万元人民币买到的东西现在4万2千元就可以了买到了。但对于出口大国中国来说，鉴于欧洲主权债务危机的爆发将使中国出口面临外需恶化、人民币对欧元大幅升值，以及已经波及欧洲的信贷危机，可以看出未来一段时间中国出口增速可能趋缓。而中国出口企业大多是劳动密集型企业，由于人民币的升值国内成本压力增加，利润大幅缩水，从而导致员工工资、就业岗位减少。因此，欧元对人民币的实际贬值可能会继续让人民币汇率紧盯美元，致使弹性形成机制再度推迟。与此同时，美元升值给人民币与美元脱钩创造了最佳机会。在当前中国出口增速可能下滑、输入型通胀压力有所缓和、市场注意力由人民币汇率转向欧洲主权债务危机时，恰好为人民币汇率机制弹性化提供了一个绝佳的机会。今年以来，人民币兑欧元已升值逾16%；前4个月中国外贸顺差仅306亿美元，远低于去年同期的756亿，且前4个月中国从美国的进口增速达52.8%，远超对美出口增速19.6%，这些因素在很大程度上缓解了人民币升值压力。在此期间推行改革应该能达到事半功倍的效果2008年欧洲继续成为中国第一大贸易伙伴，中欧贸易总额已经达到4255.8亿美元；同期，美国继续成为中国第二大贸易伙伴，中美双边贸易总值为3337.4亿美元。在人民币快速升值和外部环境恶化的背景下，我国出口企业已经面临着巨大的挑战。人民币汇率是否继续紧盯美元还是参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度已经摆在68

了我们的面前。人民币与美元脱钩或小幅升值未必会使中国产品的出口竞争力下降。有关于升值的讨论中对于外贸企业的产品出口形成冲击的讨论一直在进行着，而忽略了人民币紧盯美元的汇率政策对整体经济的长期负面作用。即便是出口行业，也可能只对于现有利润率和成本压力进行静态分析，而忽略了其他重要的动态指标。在当下创新大行其道的环境下其创新能力完全可以抵消了人民币对美元累计升值20%的压力。中国作为世界第三大经济体，人民币在亚洲同样以出口为导向的国家的汇率上有着重要的作用，人民币与美元脱钩，其他国家也很可能跟随中国，客观上也保证了中国的出口能力。国务院发展研究中心金融研究所证券研究室主任范建军表示：中国汇率问题的核心不是人民币是否升值与贬值，而是如何尽快建立汇率市场形成机制。通过改革，尽快使央行从保持汇率稳定的责任中解脱出来，专心制定和实施货币政策，以保证宏观经济的稳定与健康发展。而当前需要解决的核心问题是央行未来在外汇市场中的角色定位问题，将央行由目前外汇市场价格的决定者转变为外汇市场的参与者，甚至是旁观者(监督者)。一年有四季，四季各不同，在当今全球化的世界里，各国的经济发展处在不同的历史时期，一味地维护眼前利益抱定政策不变，其结果很可能是以透支未来持续健康的经济增长为代价。绿色中国May

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