本单元所涉及到的主要知识点: 1．宏观经济政策目标及其种类； 2．财政制度及其自动稳定器； 3．财政政策与“挤出效应\"；
4．平衡预算、功能财政与赤字对经济的影响； 5．货币乘数；
6．货币政策工具与货币政策；
7．财政政策与货币政策的组合及其效果比较。
一．单项选择
1．扩张性财政政策的本质是(D )。 a．货币供给扩张； c．物价更稳定；
b．政府规模扩大; d．增加GDP。
2．紧缩性财政政策的本质是(D ）. a．货币供给紧缩； c．实现物价稳定；
b．政府规模缩小; d．减少GDP。
3．以下（ D）不能视为自动稳定器. a．失业救济； b．累进税； c．社会保障； d．国防开支。
4．财政盈余与（ B）对均衡GDP水平的影响效果相同。 a．储蓄减少; b．储蓄增加； c．消费增加； d．投资增加。
5．投资支出急剧减少的情况下，为保证经济维持在充分就业状态政府应（C ). a．使税收和政府支出相等; c．使政府支出超过税收；
b．使税收超过政府支出； d．提高税率。
6．如果社会总需求的构成是消费1000亿元，投资400亿元,净出口100亿元，
政府购买支出200亿元；充分就业的GDP为1200亿元。为使价格水平保持
稳定政府应( A ）。
a．提高税率，并减少政府支出；
b．通过降低政府债券的利息率来减少私人储蓄; c．增加政府支出；
d．通过降低公司所得税率来鼓励私人投资.
7．经济处于严重衰退时，适当的经济政策应当是（ B ）。 a．减少政府支出; b．降低利息率; c．使本国货币升值; d．提高利息率。 8．下列叙述中(A ）是正确的。
a．内在稳定器能部分地抵消经济波动； b．内在稳定器无法缓解失业；
c．内在稳定器可以完全抵消任何经济波动； d．以上都不对. 9．拉弗曲线表明（ D ）.
a．税率越高,总税收额越高；
b．税率越高,总税收额越低；
c．税率与总税收额之间不相关； d．某一税率水平上税收总额最大. 10．以下( A )的财政政策是彻底反周期波动的。 a．经济衰退时增加政府开支削减税收； b．经济高涨时增加政府开支削减税收; c．经济高涨时增加政府开支提高税收； d．经济衰退时减少政府开支削减税收。 11．在下述（C ）情况下将发生挤出效应。 a．货币供给的下降使利率提高；
b．私人部门税收的增加引起私人部门可支配收入和支出的下降； c．政府支出增加使利率提高；
d．政府支出的下降导致消费支出的下降。 12．在下述（D ）情况下挤出效应显著.
a．货币需求对利率敏感．投资支出对利率也敏感； b．货币需求对利率不敏感．投资支出对利率也不敏感；
c．货币需求对利率敏感．投资支出对利率不敏感； d．货币需求对利率不敏感．投资支出对利率敏感.
13．如果政府购买支出的增加与转移支付的减少相等，收入水平的变动情况是（ B ）。
a．不变; b．增加； c．减少； d．无法确定。
14．比例税率既定，在其他条件不变的情况下，增加自主投资会使政府预算（B ）。 a．保持平衡； b．产生盈余 c．出现赤字; d．以上都有可能
15．如果不考虑比例税，平衡预算乘数等于(A ）。 a．1 ；
b．0；
c．2； d．1/c。
16．货币乘数大小与以下（ D ）变量有关. a．法定准备率；
b．超额准备率;
c．现金存款比例; d．以上都是。
17．货币政策指中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节( A ）的一种金融政策和措施。
a．货币供给和利率； b．货币需求与利率； c．货币需求与供给； d．货币流通速度。
18．西方国家中央银行最经常使用、最灵活有效的货币政策手段是( C ）。 a．法定存款准备金； b．再贴现率； c．公开市场业务; d．道义劝告。 19．中央银行有多种职能，只有（ D )不是其职能。 a．制定货币政策； c．发行货币；
b．为商业银行保存储备金；
d．为政府创造利润。
20．法定准备率高低和存款种类的关系是（B ）。
a．定期存款的准备率高于活期存款; b．定期存款的准备率低于活期存款；
c．准备率高低与存款期限无关；
d．以上都有可能。
21．中央银行影响商业银行从中央银行贷款数量的传统货币政策手段是（B ）。 a．公开市场业务； c．道义劝告；
b．再贴现率；
d．法定存款准备金。
22．中央银行影响商业银行放贷数量的传统货币手段是（ A ）。 a．法定存款准备金； b．公开市场业务； c．道义劝告；
d．以上都不是。
23．中央银行在公开市场上卖出政府债券的主要意图是（ C ）。 a．弥补财政赤字；
b．减少商业银行在中央银行的存款；
c．减少流通中基础货币; d．通过买卖债券获取差价利益. 24．中央银行在公开市场上买进政府债券的结果是（C ）。 a．银行存款减少;
b．市场利率上升；
c．公众手里的货币增加； d．以上都不是。 25．中央银行最常用的政策工具是（B ）。 a．法定准备率； b．公开市场业务； c．再贴现率； d．道义劝告。
26．货币政策的主要内容是货币政策的目标．货币政策工具以及（ B ) a．货币政策调整机制；
b．货币政策传导机制；
c．货币政策监督机制; d．货币政策反映机制。 27．下列（ B ）不是货币政策工具。 a．公开市场业务； c．法定准备金率；
b．税率； d．再贴现率.
28．对于增加或减少社会总需求而言下列（ A ）相互抵触。 a．增税和增加货币供给;
b．减税和增加货币供给；
d．增税和提高利息率。
c．减少政府支出和减少货币供给；
29．缓解需求拉上型通货膨胀压力的正确措施是（A）。 a．卖出政府证券，提高法定准备金率，并提高再贴现率； b．购买政府证券，提高法定准备金率,并提高再贴现率； c．卖出政府证券，降低法定准备金率,并降低再贴现率； d．卖出政府证券,提高法定准备金率,并降低再贴现率。
30．货币需求量超过货币供给量将导致（C ）。
a．货币需求曲线会左移动； b．货币供给曲线会右移动 c．利息率上升；
d．利息率下降
31．其他条件不变的情况下，货币供给增加将导致（ B ).
a．利息率和均衡GDP水平降低； b．利息率降低和均衡GDP水平提高； c．利息率和均衡GDP水平提高; d．利息率提高和均衡GDP水平降低。 32．公开市场业务是指(D ）。 a．商业银行的信贷活动；
b．商业银行在公开市场上买进或卖出政府债券； c．中央银行增加或减少对商业银行的贷款; d．中央银行在公开市场上买进或卖出政府债券. 33．中央银行提高再贴现率将导致（ B )。
a．货币供给量增加,利息率提高； b．货币供给量减少，利息率提高； c．货币供给量增加,利息率降低; d．货币供给量减少，利息率降低. 34．财政政策扩张性最显著的是（ C）。 a．减税100亿元;
b．增税100亿元；
d．减少政府支出100亿元。
c．增加政府支出100亿元;
35．货币供给增加使LM曲线右移，在( C ）情况下均衡收入变动接近于LM曲线的移动量。
a．LM曲线．IS曲线一样陡峭； b．LM曲线和IS曲线一样平缓; c．LM曲线陡峭．IS曲线平缓； d．LM曲线平缓．IS曲线陡峭。 36．在（ C ）情况下增加货币供给不会影响均衡收入的大小。
a．LM曲线和IS曲线一样平缓； b．LM曲线和IS曲线一样陡峭； c．LM曲线平缓．IS曲线垂直；
d．LM曲线垂直．IS曲线平缓。
37．政府购买增加使IS曲线右移,在（ A ）情况下均衡收入变动接近于IS曲线
的移动量。
a．LM曲线平缓．IS曲线陡峭； c．LM曲线和IS曲线一样平缓;
b．LM曲线垂直．IS曲线陡峭； d．LM曲线陡峭．IS曲线平缓。
38．在（A ）情况下货币供给的变动对均衡收入有更显著的影响. a．投资对利率更敏感； c．乘数较小；
b．投资对利率不敏感；
d．以上都不是。
39．根据凯恩斯的观点,衰退时货币政策无效是因为（B ）。
a．货币需求和投资都相对有弹性；
b．货币需求相对有弹性，投资相对无弹性； c．货币需求和投资需求都相对无弹性; d．货币需求相对无弹性,投资相对有弹性。
40．某封闭性经济的MPS为0．1,在（ B ）情况下政府可以将总需求曲线向右移动400亿元。
a．增加政府支出400亿元； b．增加政府支出40亿元； c．减税40亿元；
d．增税40亿元。
41．某封闭经济的MPC为0．8,在( C ）情况下政府可以将总需求曲线向右移动1000亿元。
a．增加政府支出250亿元； b．增加政府支出800亿元； c．减税250亿元；
d．减税1000亿元。
42．在(A ）情况下财政政策稳定经济的效果最佳。
a．衰退期间增加G减少T，通货膨胀时减少G增加T; b．保持预算平衡；
c．通货膨胀期间产生财政赤字,衰退期间发生财政盈余; d．保持财政盈余。
43．在（ A ）情况下货币政策对均衡GDP的影响最大。 a．货币需求曲线越陡，投资需求曲线平缓，MPC大； b．货币需求曲线平缓，投资需求曲线越陡,MPC大； c．货币需求曲线和投资需求曲线平缓，MPC大; d．货币需求曲线和投资需求曲线陡峭，MPC小。
44．在（ B ）的情况下扩张的货币政策效果将受到削弱。
a．货币需求曲线向左移动； b．投资需求曲线向左移动； c．储蓄曲线向下移动；
d．投资需求曲线向右移动。
45．在（ C )的情况下紧缩的货币政策效果将受到削弱. a．企业对未来利润状况预期悲观; b．出现财政盈余; c．货币流通速度上升；
d．货币流通速度下降。
46．( A）将减弱紧缩货币政策的效果. a．实际利率低;
b．名义利率低；
c．实际利率高； d．名义利率高. 47．“双松政策\"使GDP（ A ）。 a．增加较多； b．增加较少； c．减少较多； d．减少较少。 48．“双紧政策”使利息率（ D ）. a．提高； b．下降； c．不变； d．以上都有可能。 49．“松货币紧财政\"使利息率（ C ）。 a．提高很多； b．提高很少; c．下降很多； d．下降很少。 50．“松财政紧货币”使国民收入( D）。 a．增加； b．减少； c．不变； d．以上都有可能. 二、多项选择
1．宏观经济政策的主要目标是( ABCD ）。 a．充分就业； b．物价稳定； c．经济增长； d．国际收支平衡.
2．在不考虑对外经济交往的情况下,宏观经济政策工具常用的有 a．生产管理； b．消费管理； c．供给管理; d．需求管理。 3．需求管理政策包括（AB）。
CD）政策。（ a．财政政策； b．货币政策； c．收入政策; c．人力政策。 4．供给管理政策包括（CD)。 a．财政政策； b．货币政策； c．收入政策； d．人力政策.
5．在凯恩斯主义出现之后，财政政策被作为需求管理的重要工具.这种政策包含有(BCD） 。
a．收入政策； b．开支政策； c．税收政策； d．赤字政策。 6．属于内在稳定器的项目是(BCD )。 a．政府购买； b．累进税； c．社会保障； d．政府转移支付。 7．财政政策工具包括（ AC ）。 a．税收;
b．公开市场业务；
c．政府支出； d．再贴现率。 8．政府支出包括（ ABC ）。
a．公共工程支出； b．政府日常购买； c．转移支付；
d．税收。
9．在执行货币政策过程中，中央银行运用各种工具通过调节( AB)的经济目标。
a．货币供给； b．利率;
c．货币需求； d．有价证券价格。 10．货币政策内容包括（ ACD ）. a．货币政策的目标;
b．货币政策中介；
c．货币政策传导机制; d．货币政策工具. 11．可以列入货币政策目标的有（ BCD ). a．人均收入提高； b．稳定币值和物价;
c．充分就业;
d．经济增长。
12．以下（ABD ）属于货币政策工具。
来实现既定 a．道义劝告； b．公开市场业务； c．行政干项; d．法定准备金率.
13．中央银行可能影响商业银行贷款能力的传统货币手段是（ AD ）。 a．法定准备金率； c．道义劝告；
b．公开市场业务;
d．再贴现率。
14．应对经济萧条的适当货币政策是（ BD ）。
a．提高商业银行准备金率；
b．中央银行在公开市场买进政府债券； c．中央银行在公开市场卖出政府债券； d．降低再贴现率。
15．货币政策和财政政策在配合上可以构成的政策组合有（ ABCD ）。
a．松的货币政策和松的财政政策； b．紧的货币政策和紧的财政政策； c．松的货币政策和紧的财政政策； d．紧的货币政策和松的财政政策。
16．当宏观经济处于严重萧条的情况时，政府不适宜选择（BCD ）的政策搭配.
a．松的财政政策与松的货币政策； b．松的财政政策与紧的货币政策； c．紧的财政政策与紧的货币政策； d．紧的财政政策与松的货币政策.
17．若经济处于凯恩斯区域，实施扩张性的财政政策,将会（AD)。 a．增加收入； b．降低利率； c．减少收入； d．利率不变.
18．若经济处于古典区域，实施扩张性的货币政策,将会（AD）。 a．增加收入； b．降低利率; c．减少收入; d．提高利率. 三、名词解释
1．财政政策；2．功能财政；3．补偿性财政政策；4．自动稳定器；5．挤出效应;
6．拉弗曲线;7．财政政策乘数；8.流动性陷阱； 9．货币政策；10．存款准备金；
11．再贴现率;12．公开市场业务；13．货币幻觉；14．货币政策乘数. 四、判断题
1．宏观经济的主要目标之间具有冲突性。（ )
2．充分就业和物价稳定是一致的，两个目标一定可以同时实现.（ ） 3．按照凯恩斯主义，政府的财政预算应该保持稳定。（ ) 4．内在稳定器与自主财政政策的作用效果是相同的。（ ） 5．转移支付不是财政政策工具，而是收入政策的手段.( ） 6．凯恩斯主义所重视的政策工具是收入管理.（ ） 7．松的财政政策的内涵是货币供给的增加。（ ）
8．由于货币的流通性强，所以财政政策对收入影响的效果不如货币政策。（ ) 9．货币交易需求反映了货币作为交换媒介的职能。（ ） 10．超额准备金是指法定准备金超过实际准备金的金额。（ ） 11．当公众从中央银行手中购买政府证券时,货币供给增加。( ) 12．松的货币政策会减少货币供给.（ )
13．利息率的改变对投资支出的影响大于对消费支出的影响。（ ） 14．当充分就业预算盈余时实际预算可能存在赤字。（ ） 15．拉弗曲线表明税率为50％时税收总额最大。( )
16．由于商业银行的独立性,中央银行的道义劝告不起作用.（ ） 17．存在货币投机需求的流动性陷阱时，财政政策的挤出效应最小.( ） 18．财政政策虽然具有挤出效应,但对于总收入而言其效果可以比货币政策明显。（ ）
19．投资预期比较悲观的情况下，财政政策的效果将削弱。（ ） 20．对于“滞涨”问题,传统凯恩斯主义无能为力.（ ） 五、辨析题
1．不同的政策工具可以达到相同的政策目标。 2．财政政策属于需求管理,货币政策属于供给管理。 3．扩张性的财政政策包括增加政府支出和增税.
4．紧缩的财政政策可能使GDP减少，也可能使GDP不变。
5．累进税下，税收收入在经济扩张时期会自动减少，而在经济衰退时期会自动增加。
6．内在稳定器能够消除经济萧条和通货膨胀。
7．实施功能财政政策的结果是实现了经济周期中的政府收支平衡。 8．政府的扩张财政政策一定会产生挤出效应
9．通过增加税收来弥补扩张财政政策带来的赤字，如果税收增量由企业或个人原先储蓄转化而来，那么这方面的挤出效应是不存在的。
10．通过向商业银行或公众出售债券来弥补扩张财政政策带来的赤字，不会产生挤出效应。
11．减税的同时，政府通过借债或增发货币来弥补财政赤字对扩张的影响一样。 12．如果边际消费倾向为0。75，则政府减税100可使总需求曲线向右移动400。 13．其他条件不变，当公众从中央银行购买政府证券时，货币供给增加。 14．实际准备金等于法定准备金加上超额准备金。
15．其他条件不变时，投资需求曲线越平坦,货币政策的效果越不明显。 16．其他条件不变,货币投机需求曲线越平坦，货币政策的效果越不明显。 17．凯恩斯主义和货币主义的货币政策是相同的. 六、简答题
1．简述货币政策的目标以及他们之间的相互关系。 2．平衡预算的财政思想和功能财政思想有何主要区别? 3．简述政府公债对国民经济的影响。 4．什么是斟酌使用的财政政策?
5．政府削减税收，在运用货币政策保持利率不变与货币存量不变这两种情况下减税的经济后果有什么区别？
6．什么是货币创造乘数?其大小主要和哪些变量有关？ 7．中央银行货币政策的主要工具有哪些？
8．什么是公开市场业务?这一货币政策工具有哪些优点？ 9．什么是斟酌使用的货币政策? 10．简述货币政策传导过程
11．假定经济起初处于充分就业状态,现在政府要改变总需求构成，增加私人投资而减少消费支出, 但不改变总需求水平，试问应当实行何种政策组合? 12．在何种情况下应较多地运用财政政策来调节国民经济？ 13．在何种情况下应较多地运用货币政策来调节国民经济？ 14．若经济进入“凯恩斯陷阱”，应当采取何种政策？为什么？ 15．若经济处于“古典区域”，应该采取何种政策？为什么？ 16．简述财政政策及其局限性。
17．如何搭配财政政策和货币政策来克服“滞胀”。 18．什么是宏观经济政策的内部时滞？ 19．简单说明货市幻觉及其抵消费的影响。
20．假设政府考虑用两种扩张政策，一是直接增加财政支出，另一种是降低税率.简要分析这两种政策对收入、利率和投资的影响。
21．什么是充分就业预算盈余?它在制定经济政策中的意义是什么? 22．什么是基础货币? 23．什么是再贴现率? 24．简述货币政策传导机制。 25．简述相机抉择的涵义。 26．什么是单一货币规则？ 27．简述公开市场操作及其优点。
28．简要说明评价宏观经济政策工具好坏的现实标准。 29．货币政策主要有哪些目标选择准则。 七、论述题
1．什么是自动稳定器?以税收制度为例说明自动稳定器的作用. 2．论述中央银行的货币政策主要工具及其作用. 3．论述财政政策与货币政策相互配合的必要性. 4．怎样正确认识凯恩斯的宏观经济政策理论？
5．论述财政政策的作用大小与IS和LM曲线斜率的关系。 6．论述货币政策的作用大小与IS和LM曲线斜率的关系。 7．如何配合使用货币政策和财政政策有效地克服经济下滑？
8．什么是自动稳定器?自动稳定器的功能如何实现? 9．试评凯恩斯宏观经济理论的贡献.
10．阐述为什么凯恩斯主义强调财政政策而货币主义者强调货币政策. 11．联系实际阐述微观主体的预期对货币政策的抵消作用。 八、计算题
1．假设货币需求L＝0.2Y－5r，货币供给M＝100。计算： a．LM曲线方程
b．当消费C＝40＋0。8Yd、投资I＝140－10r、税收T＝50、政府支出G＝50
时的均衡收入、利率以及投资。
c．当消费C＝40＋0。8Yd、投资I＝110－5r、税收T＝50、政府支出G＝50
时的均衡收入、利率和投资。
d．政府支出从50美元增加到80美元时,a和b条件下的均衡收入和利率. e．政府支出从50美元增加到80美元时，a和b条件下的均衡收入的增量。 2．已知货币需求为L＝0。20Y、货币供给M＝200、消费C＝90＋0.8Yd、税收T
＝50、投资I＝140－5r、政府支出G＝50。计算： a．IS曲线和LM曲线方程 b．均衡收入、均衡利率以及投资.
c．政府支出增加20时候的均衡收入、均衡利率以及投资。 d．挤出效应。
3．假设货币需求L＝0。20Y－10r，货币供给M＝200,消费C＝60＋0.8Yd，税收
T＝100，投资I＝150,政府支出G＝100。计算 a．IS曲线和LM曲线方程. b．均衡收入、均衡利率以及投资。
c．政府支出从100美元增加到120美元时的均衡收入、均衡利率以及投资。 d．挤出效应
4．已知货币需求L＝0.2Y－4r，货币供给M＝150。计算： a．LM曲线方程。
b．IS曲线方程Y＝1250－30r时，均衡收入和均衡利率。 c．IS曲线方程Y＝1100－15r时，均衡收入和均衡利率.
d．货币供给增加20时，b和c条件下的均衡收入和均衡利率。 5．假定两部门经济中IS曲线方程Y＝1250－30r。计算：
a．货币供给M＝150，货币需求L＝0。2Y－4r时,均衡收入和均衡利率. b．货币供给M＝150，货币需求L＝0.25Y－8.75r时,均衡收入和均衡利率。 c．货币供给增加为M＝170,在b和c货币需求条件下，均衡收入和均衡利率。 6．假设消费C＝100＋0。8Yd，投资I＝50,政府支出G＝200，政府转移支付Tr
＝62。5，边际税率t＝0.25.计算： a．均衡收入. b．预算盈余BS。
c．投资增加到I＝100时，预算盈余增量。
7．假定政府当前预算赤字为75亿元，边际消费倾向c＝0.8，边际税率t＝0.25，
政府为降低通货膨胀率减少政府支出200亿元.通过计算回答政府支出的变化能否消灭赤字。
8．假定现金存款比为0.38，法定准备金率为10%，超额准备金率8%。计算： a．货币创造乘数
b．增加基础货币100亿元时，货币供给变动量。
9．三部门的经济中，已知边际消费倾向c＝0.75，边际税率t＝0.2,货币交易需
求L1＝0。5Y，价格总水平P＝1.计算：政府支出增加20亿元,保证利率水平不变时的货币供给增量。
10．已知消费函数C＝150＋ 0.5 Y，投资函数I＝200－10r，货币供给M＝180,
货币交易需求L1＝0。25 Y,货币投机需求L2＝50－10r，计算： a．均衡收人、均衡利率以及投资。
b．其他条件不变，边际消费倾向为0。6时，维持投资量的货币供给增量。 11．已知法定准备率是12%，没有超额准备金，对现金的需求为1000亿元。计算：
a．总准备金400亿元时的货币供给量。
b．题目中其他条件不变，法定准备率提高到0。2时，货币供给的变动量. c．题目中其他条件不变，中央银行买进10亿元政府债券时,货币供给的变动
量。
12．已知消费函数C＝600＋0.8Y,投资函数I＝400－50r，政府购买G＝200，货
币需求L＝250＋0。5Y－125r，货币供给M＝1250,充分就业国民收入Y＊＝5000.计算：
a．均衡收入和利率
b．财政政策乘数和货币政策乘数。 c．实现充分就业的政府购买支出增量。 d．实现充分就业的货币供给增量. 九、案例分析
1．1998年初开始，中国经济进入了通货紧缩时期。国内需求不足、产品滞销与企业利润减少和紧缩开支之间相互影响，形成了恶性循环.从当年起,政府采取了一系列宏观经济措施。比较显著的变化是积极的财政政策，比如发行大量的国债，用来进行基础设施和其他方面的投资。到2000年初,经济增长速度下降的趋势开始反转，2000年GDP增长率恢复到8％的水平。有学者据此认为是积极的财政政策遏制了经济的下滑,也有的学者认为单一的需求管理政策不足以拉动经济增长。后者观点的合理性有哪些？
2．2000年下半年开始，美国经济开始减速，2000年第三季度GDP从上半年的5%以上降到2.2％;股市下挫，特别是纳斯达克指数比最高点下调50%；美国家庭的财富总值55年来首次下降；截至2001年3月，美国主要汽车制造商在国内市场的销量连续六个月下降;2001年3月份的失业率达到4.3%，为过去20个月以来的最高水平。2001年2月8日，美国总统布什向国会正式提交了关于10年内大幅减税1.6万亿美元的计划，以兑现自己在竞选总统时向选民许下的诺言。减税计划的主要内容有：简化个人所得税制,将五档所得税体系（15％、28％、31％、36%、39.6%）调整为四档(10%、15％、25%、33％);将儿童课税扣除由每名儿童500美元加倍至1000美元；恢复双收入家庭10%的税收抵免；废除遗产税；扩大慈善捐助扣除的范围；使研究和实验的税收抵免永久化。减税计划的意图是什么？能否实现其目的受到哪些因素影响？
3．近年来,中央经济工作会议不断提出继续实行稳健的货币政策。实施稳健的货币政策是从1997年亚洲金融危机后开始的,后来曾被写入政府工作报告。其主要原则是:灵活运用货币政策工具，适当增加货币供应量；及时调整信贷政策，
引导贷款投向;实行全面的金融稳定计划；完善货币政策传导机制，发展货币市场.比如在货币供给方面,中央银行从1998年开始就采取了一系列举措，取消了对商业银行的贷款限额控制、两次下调法定存款准备金率、连续7次降低存贷款利率等。贯彻稳健的货币政策的意义是什么？与扩张和紧缩相比稳健的货币政策的主要特征是什么？
第四单元 财政政策与货币政策
一．单项选择
1．d；2．d；3．d;4．b；5．c；6．a; 7．b;8．a；9．d；10．a;11．c;12．d；13．b；14．b；15．a;16．d;17．a;18．c；19．d;20．b；21．b；22．a；23．c；24．c；25．b；26．b；27．b；28．a；29．a；30．c；31．b；32．d；33．b；34．c；35．c；36．c；37．a；38．a;39．b；40．b；41．c；42．a；43．a； 44．b；45．c；46．a ；47．a；48．d;49．c；50．d。 二．多项选择
1．abcd；2．cd；3．ab;4．cd；5．bcd；6．bcd；7．ac；8．abc；9．ab；10．acd；11．bcd；12．abd; 13．ad;14．bd;15．abcd；16．bcd；17．ad；18．ab。 三、名词解释
1．财政政策是指为促进就业水平提高，减轻经济波动,防止通货膨胀，实现稳定
增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择,或对政府收入和支出水平所作出的决策.
2．功能财政是指政府在财政方面的积极政策主要是为实现无通货膨胀的充分就
业水平的产出和收入而努力,为实现这一目标时，预算可以是盈余,也可以是赤字。
3．补偿性财政政策是指根据经济的萧条和繁荣状况交替使用扩张性和紧缩性财
政政策。
4．自动稳定器是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的
机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济萧条时期自动减轻衰退，毋须政府采取任何行动。
5．挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用。
6．拉弗曲线是指描绘税收与税率关系的曲线。一般情况下，税率越高,政府的税
收就越多.但税率的提高超过一定的限度时，企业的投资减少，收入减少，即税基减小，反而导致政府的税收减少。
7．财政政策乘数就是指当中央银行的货币政策不变，或者说实际货币供给量不
变时，政府支出的变化能使均衡的国民收入变动多少。
8．流动性陷阱是指利率下降到如此低的水平，以致人们认为利率再不会下降而
只会上升,债券价格不会上升而只会下降，因而人们不管有多少货币都会持在手中,这时无论货币当局增加多少货币供给，都不会导致利率的下跌。 9．货币政策是指中央银行控制货币供给量来调节利率进而影响投资和整个经济
以达到一定经济目标的行为。
10．存款准备金是指商业银行为了应付客户随时提取存款的需要，确保银行的信
誉与整个银行体系的稳定，必须经常保留的供储户提款用的一定金额。 11．再贴现率是中央银行对商业银行及金融机构的放款利率.
12．公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券(国库券、公债
等)以控制货币供给和利率的政策行为.
13．货币幻觉是指人们只注意货币工资的提高或降低，而意识不到货币的实际购
买力是否发生了变化,因而只抵制货币工资下降的心理现象。
14．货币政策乘数是指当IS曲线不变或者产品市场均衡情况不变时,实际货币供
给量变化能使均衡国民收入变动多少。 四、判断题
1．对； 2．错; 3．错； 4．错； 5．错; 6．错； 7．错； 8．错； 9．对; 10．错；11．错；12．错;13．错;14．对；15．错；16．错;17．对；18．对； 19．对； 20．对。 五、辨析题
1．对。财政政策和货币政策工具有很多，它们都能实现GDP扩张或收缩的目标. 2．错。需求管理包括财政政策和货币政策. 3．错.增税属于收缩性的财政政策.
4．对。紧缩的财政政策一般能够减少GDP，但是在LM古典区域内保持GDP不变。 5．错.在经济扩张时期，收入水平提高,累进税下的税收自动增加；经济衰退时
自动减少。
6．错。内在稳定器的作用是有限的，能缓解但不能消除经济萧条和通货膨胀的影响.
7．对。功能财政使得经济繁荣时期采用收缩的财政政策，出现财政盈余，而萧条时出现赤字.
8．错.在LM位于凯恩斯阶段的情况下，扩张财政政策不会产生挤出效应。 9．错。储蓄量的减少将削弱投资，这种政策减少了民间投资的数量，存在挤出效应。
10．错。政府出售债券将无助于利率的降低，并带来商业银行信贷萎缩.会产生挤出效应。
11．错。借债弥补财政赤字会削弱投资和消费，增发货币会降低利率.二者作用不同。
12．错。KG＝－3，T＝－100，则KGT＝300。因此总需求曲线向右移动300。 13．错.货币供给会减少。
14．对。银行实际准备金包括法定准备金以及超额准备金。 15．错。投资需求曲线越平坦，则i越大,货币政策的效果越显著。 16．对。货币投机需求曲线越平坦,则h越大货币政策的效果越不明显。 17．错。凯恩斯货币政策的主要目标包括充分就业和物价稳定,货币主义的只是稳定物价. 六、简答题
1．答:货币政策目标一般包括：经济增长、充分就业、稳定币值和物价以及国际
收支平衡四个方面。货币政策四个目标之间既是统一的，又有矛盾之处.如充分就业与经济增长是正相关，经济增长，就业则相应增加；为了刺激经济增长和减少失业，实行货币扩张政策，会带来货币贬值和物价上涨的通货膨胀局面.
2．答:平衡预算的财政思想指财政收入与支出相平衡，财政预算盈余等于零的财
政思想。功能财政思想是一种积极的财政预算思想,政府财政预算的主要目标是促进经济在价格稳定下的充分就业增长，政府可以采取相机抉择的财政政策.平衡预算思想和功能财政思想的主要区别在于前者强调财政收支平衡,
把预算平衡作为预算目标.而后者则强调充分就业,认为财政预算的平衡与否本身不是目的，而只是实现无通货膨胀的充分就业经济增长的手段。 3．答：公债对国民经济的影响有:（1）有利于政府筹集资金，增加政府支出。
（2）发行公债可以减少货币供给,遏制通货膨胀。（3）偿还公债可以增加货币供给,降低利率，刺激经济增长等.
4．答：斟酌使用的财政政策是指政府根据具体的经济情况选择相应的财政政策
措施，即逆经济风向行事。经济衰退时,采用扩张性财政政策，如增加政府购买支出,减少税收以增加总需求和收入。经济繁荣时， 采用紧缩性财政政策,如减少政府购买支出,增加税收以减少总需求并降低价格。
5．答：假定经济处于中间区域,政府减税使IS曲线右移,利率上升，收入增加。
若政府在减税的同时增加一定的货币供给量，使得利率不变，LM曲线便右移,使收入进一步增加。可见前者增加的收入比前者多，因为它克服了扩张性财政政策的“挤出效应”.
6．答:货币创造乘数是指货币供给量与基础货币之间的比率。基础货币等于商业
银行的准备金包括法定的和超额的）与非银行部门持有的现金的和.货币创造乘数与非银行部门现金持有率、法定准备率和超额准备率成反比,即非银行部门现金持有率、法定准备率和超额准备率越低，货币创造乘数就越大。 7．答：中央银行的货币政策工具主要有：（1）法定存款准备金。降低法定存款
准备金率,则会以倍数增加货币供给；反之，则会减少货币供应量。（2）再贴现率.中央银行调整再贴现率可以影响商业银行的贷款数量，进而影响货币供给.(3）公开市场业务。中央银行购进政府债券，可以向流通中注入货币，从而增加货币供给，反之,出售债券,则减少货币供给。
8．答：公开市场业务是指中央银行在金融市场公开买卖有价证券和银行承兑票
据，从而调节货币供给量和利率的一项政策。公开市场业务的优点：（1）主动性。中央银行能按其意图操作。（2）准确性。中央银行可通过政府债券买卖把商业银行的准备金有效地控制在适当的数量范围内.(3)灵活性, 交易的时间、方式和数量可随意安排和变动.
9．答：斟酌使用的货币政策是指政府根据具体的经济情况选择相应的货币政策
措施，即逆经济风向行事:在经济衰退时，采用扩张性的货币政策，如降低
再贴现率和法定存款准备率,购买政府债券以增加货币供给量，降低利率,进而增加投资和收入。在经济繁荣时，采用紧缩性的货币政策,如提高再贴现率和法定存款准备率,出售政府债券以减少货币供给量，提高利率,进而减少投资和降低价格。
10．答：货币政策传导过程包括三个层次：(1）调节存款准备金和对商业银行贷
款数量，影响商业银行的行为；（2）商业银行做出反应,相应调整对企业和居民的贷款规模；（3)经过货币创造乘数作用，影响货币供给量的变动，改变市场利率水平。
11．答:如果经济初始处于充分就业状态.为了在保持充分就业收入水平既定不变
的前提下增加私人投资和减少消费,政府可采用增加货币供给的扩张性货币政策和增加税收的紧缩性财政政策的政策组合.结果是LM曲线向右移动，降低利率，增加投资，收入增加。IS曲线左移，消费减少，总需求下降，收入下降。二者配合可以保持收入水平不变.
12．答:根据财政政策乘数公式，当IS曲线比LM曲线弹性小时，运用财政政策
来调节国民经济的效果较好。
13．答:根据货币政策乘数公式,当LM曲线比IS曲线弹性小时，运用货币政策来
调节国民经济的效果好。
14．答:宏观经济进入“凯恩斯陷阱”，LM曲线呈现水平状,货币政策完全失效。
财政政策却基本上完全有效,即只要增加财政支出，就能在利率不变的情况下，使国民收入增加。
15．答：若经济处于“古典区域”，则LM曲线呈垂直状态.此时，扩张性财政政
策的挤出效应非常大，财政政策对收入几乎没有影响，而货币政策效果比较明显。
16．答：财政政策是指以一国政府为实现一定的宏观经济目标而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应的措施。财政政策运用得当，可以保证经济的持续、稳定、协调发展;财政政策运用失当,会引起经济的失衡和波动。财政政策的局限性主要有：（1）挤出效应。增加政府投资会相应减少民间用于投资和消费的资金，从而抑制了总需求。（2）大部分竞争性部门政府投资的效率不如民间投资，政府投资规模也比较大，造成全社会投资效率的下降。
（3）长期使用财政政策会抑制民间投资的积极性。
17．答：滞胀是指经济生活中出现了生产停滞、失业增加和物价水平居高不下同时存在的现象，它是通货膨胀长期发展的结果。当经济出现滞胀时，应采取紧的财政政策和松的货币政策。紧的财政政策可以抑制社会总需求，防止经济过旺和制止通货膨胀；松的货币政策在于保持经济的适度增长。因此，这种政策组合的效应就是在控制通货膨胀的同时，保持适度的经济增长.但货币政策过松，也难以制止通货膨胀。
18．答：内部时滞相对外在时滞而言，是指从经济发生变动认识到有采取政策措施的必要性到决策者制定出适当的经济政策并付诸实施之间的时间间隔。可以分为三个组成部分：认识时滞、决策时滞和行动时滞.不同的经济政策具有不同的内在时滞。货币政策由于以决策到执行所需的环节较少,其内在时滞较短；财政政策的制定和执行需通过立法机构讨论和表决,再由中央和地方政府执行，因而其内在时滞较长。内在时滞受一系列客观因素的制约,其变动比较困难。
19．答：货币幻觉亦称为货币错觉，是指入们忽视货币收人的真实购买力，而只注重名义价值的一种心理错觉。表现在工资方面，容易发觉货币工资增加与减少的变化,而较难察觉物价水平的升降变化。货币幻觉抵消费的可能影响是，如果只看到了名义收人的增加,而没有看到价格水平的上升，消费者就会认为自己的实际收人增加了，从而增加储蓄减少了消费。在这种情况下，实际消费支出下降.反之亦然。
20．答：增加财政支出和降低税率都属于扩张性财政政策，都会使IS曲线向右上方移动，从而使利率和收入提高，但对投资的影响却不同。直接增加财政支出使得投资需求曲线向右移动，投资量增加.同时，投资增加会相应地增加国民收人，在货币市场均衡保持不变的条件下，利率必然上升.利率上升会减少部分投资，使增加财政支出引致地投资增加量部分地抵消，但结果是投资量的净增加。降低所得税率会提高入们的可支配收人水平，从而增加消费支出,导致利率上升。但是这种情况下，投资曲线没有变动，所以，结果是投资量的净减少。
21．答：充分就业的预算盈余是指既定的政府预算在充分就业的国民收人水平即
潜在的国民收人水平上所产生的政府盈余。如果这种盈余为负值,就是充分就业预算赤字，它不同于实际的预算盈余。实际的预算盈余是以实际的国民收人水平来衡量预算状况的，二者的差别在于充分就业的国民收人与实际的国民收人水平的差额。充分就业预算盈余概念对于经济政策的制定有重要意义。具体表现在：把收人水平固定在充分就业的水平上，消除经济中收人水平周期性波动对预算状况的影响，从而能更准确地把握财政政策预算状况的变动;使政策制定者注重充分就业问题，以充分就业为目标确定预算规模,从而提高财政政策的社会经济效果.
22．答：基础货币又称为货币基础、货币基数。指商业银行存入中央银行的准备金与社会公众所持有的现金之和，是中央银行直接控制的变量，也是银行体系的存款扩张、货币创造的基础。其数额的大小会影响货币供应量的增减变化,所以也称高能货币.基础货币具有以下四个属性：（1)可控性，是中央银行能调控的货币。（2)负债性，它是中央银行的负债。(3）扩张性，能被商业银行吸收作为其创造存款货币的基础，具有多倍扩张的功能.(4）唯一性，即其增量只能来源于中央银行，不能来源于商业银行，也不能来源于公众。 23．答：再贴现是指商业银行将已同客户办理过贴现、未到期的商业票据向中央银行要求付给现款的一种行为，是中央银行对商业银行放款的形式之一。再贴现的利率称为再贴现率，由中央银行公布，是中央银行执行货币政策的重要手段之一.再贴现率着眼于短期政策效应.中央银行根据市场资金供求状况调整再贴现率,以影响商业银行借人资金成本，进而影响商业银行对社会的信用量，从而调整货币供给总量。提高再贴现率的结果是信用量收缩，货币供给量减少；反之则增加。
24．答：货币政策传导机制是指各种货币工具的运用引起中间目标的变动和社会经济生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标这样一个过程。货币政策传导机制包含两个方面内容:（1）内部传导机制，即从货币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用过程.(2）中间指标发挥外部影响，对总收入起作用的过程。对于货币政策传导的具体认识，凯恩斯学派的观点是：通过货币供给M的增减影响利率,利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资I增减,投资的增减进而影响总需求AE和总收人Y，即
MrIAEY。货币学派的观点是：利率几乎不起作用，传导机制是通过货币的实际变动直接影响支出和收入，即MAEIY。
25．答：相机抉择是指政府进行需求管理时，根据市场情况和各项措施的特点，灵活地采取一种或几种措施，使财政政策和货币政策相互搭配,以实现相应的宏观经济目标。相机抉择的目的在于既支持一定的总需求，又不致引起较高的通货膨胀。相机抉择一般具有以下的搭配类型:松的财政政策与松的货币政策相搭配；紧的财政政策与紧的货币政策搭配；松的财政政策与紧的货币政策搭配；紧的财政政策与松的货币政策搭配。
26．答:单一货币规则是货币主义的一项政策主张。货币主义的代表人物弗里德曼认为，按平均国民收人的增长率来规定并公开宣布一个长期不变的货币供应量的增长率,是货币政策惟一的最佳选择。这一政策主张包括了两层含义：(1)摒除利率、信贷量、准备金等因素，而以货币供给量作为货币政策的唯一关键变量和控制指标。（2)反对相机抉择的货币政策，而主张以既定的数量规则来防止货币政策摇摆性带来的负面影响。由此,政府的货币政策的唯一任务就是社会经济发展提供一个稳定的货币环境.
27．答：公开市场操作是指货币当局在证券市场上出售或购入财政部门或有关政府机构的证券，特别是短期国库券,用以影响基础货币和货币供应量的一种政策手段。中央银行可以根据经济形势的变化决定公开市场业务的操作方向，当中央银行认为金融市场资金短缺时就购人债券,增加流通中的现金或银行的准备金，从而增加基础货币和货币供应量；反之则卖出债券,以回笼货币，收缩信贷规模，减少货币供应量.公开市场业务的优点主要体现在：通过公开市场业务可以直接调控银行系统的准备金总量，使其符合政策目标的需要；中央银行通过公开市场业务可以掌握调控经济的主动权；通过公开市场业务调整货币供给量具有精确性和灵活性等优点。
28．答：其现实标准主要有：(1）对目标的有效性。即政策工具能否达到预想的目标，如货币政策对产出的有效性低于财政政策；（2)影响的广泛性.即政策工具是否影响社会经济的大多数主体，如减税的影响范围大于调整贷款利率；(3）灵活性。即是否容易进行适应调整，如调整税率的刚性大于调整利率；（4)中间变量差异性。即政策工具运用过程中不同机制的差异,如调整政府财政收
支与刺激民间投资的长期影响是不同的。（5）效果的确定性。即政策工具发挥作用的可预见程度，如悲观的预期心里使政策效果打折扣甚至出现负面结果等。
29．答：货币政策的实施会影响利率、投资、产出以及物价等诸多变量，货币政策目标选择的准则主要有：(1)单一目标准则.即货币政策只关注于一个具体的目标，货币政策要么是为了物价稳定，要么是不考虑物价问题，而强调经济增长等.(2）双重目标准则。即货币政策目标不应是单一的，而应当兼顾经济增长和稳定物价的要求，在物价稳定的基础上促进经济增长，通过经济增长保证物价稳定。（3）多重目标准则。即通盘考虑货币政策的各种影响,货币政策的目标不仅有经济增长和物价稳定,还包括推动就业、有利于国际收支平衡等，各个目标之间的偏重性取决于宏观经济整体状况的具体特点。 七、论述题
1．答：自动稳定器是指经济系统内在的减轻国民收入波动的机制.税收制度就是
自动稳定器之一.若税收为收入的增函数，企业的储蓄为零。则三部门经济中的投资乘数1/[1－c（1－t）]小于两部门经济中的投资乘数1/（1－c）,也就是说三部门经济中投资变动所引起的国民收入变动幅度比两部门经济中的变动幅度小。当总需求由于投资增加而增加时，国民收入就会增加,从而可支配收入也相应增加。在两部门经济中由于没有税收, 国民收入的增加量等于可支配收入的增加量，而可支配收入的增加量又分成个人消费的增加量和储蓄的增加量两部分。在三部门经济中,由于存在税收，使得可支配收入的增加量小于国民收入的增加量.因为国民收入增加时，税收也在增加,税收的增加量等于边际税收倾向乘以国民收入.可支配收入的增加量等于国民收入的增加量减去税收的增加量。结果，三部门经济中消费支出的增加额比同样条件下的两部门经济中少,从而通过乘数作用使国民收入累积增加的程度也小一些.同理,当投资减少时,三部门经济中的收入下降量也比两部门经济中的收入下降量要少一些.这说明税收制度是一种自动稳定器：与两部门经济相比，由于存在引致税收，收入对某种经济冲击的反映程度降低了。 2．答：中央银行所能采用的货币政策工具主要有调整再贴现率、调整法定存款
准备率和公开市场业务三种。再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机
构的放款利率。商业银行出现临时的准备金不足，急需现金时,可以用自己以前购买的政府债券向中央银行贴现借款。若中央银行提高再贴现率，意味着提高了商业银行向中央银行的借款成本,商业银行向中央银行的借款就会减少,从而就减少了商业银行的准备金和流通中的货币供给量。同理若中央银行降低再贴现率,货币供给量就会增加。然而中央银行并不经常调整再贴现率来控制货币供给量。这是因为第一,中央银行对商业银行的贴现次数、贴现量和贴现时间有一定的规定，中央银行的贴现窗口主要用于满足商业银行临时准备金的不足，商业银行仅仅将中央银行的贴现窗口当作紧急求援手段,平时尽量避免去贴现窗口借款，以免被人误认为自己的财务状况有问题；第二,通过调整再贴现率来控制货币供给量的效果比较小。因为调整再贴现率是一个具有被动性的货币政策工具:首先如果商业银行不向中央银行贴现借款, 再贴现率的调整便没有任何效果。其次当商业银行十分缺乏准备金时，即使再贴现率很高,商业银行依然会向中央银行贴现借款。公开市场业务是指中央银行在金融市场上买卖政府债券以调节货币供给量和利率的行为. 中央银行购买政府债券，一方面增加了流通中的基础货币，并通过货币乘数的作用增加活期存款，最终增加货币供给量；另一方面,会提高债券价格,降低市场利率.同理,中央银行出售债券会减少货币供给量并提高利率。由于中央银行能够主动和灵活地买卖政府债券，随时控制货币供给量,因而使得公开市场业务成为目前中央银行控制货币供给量最常用也是最重要的政策工具.变动法定存款准备率是中央银行调节货币供给量的最简单的方法。在其他因素既定的条件下,中央银行提高法定存款准备率,就会缩小货币乘数,减少货币供给量。降低法定存款准备率就会提高货币乘数,增加货币供给量.然而中央银行一般不轻易变动法定存款准备率。因为法定存款准备率的变动会改变商业银行的信用规模。若法定存款准备率频繁变动,商业银行就会难以展开正常的信贷业务。
3．答：财政政策与货币政策相互配合的必要性,主要是由财政政策与货币政策的
不同特点决定的.主要表现在：（1）政策目标的侧重点不同.货币政策主要是调节货币供求总量，而财政政策的侧重点是解决财政赤字和结构性平衡问题.（2)透明度不同.财政政策的透明度高，银行信贷的透明度差。(3）时滞性
不同。时滞性是指在制定和执行政策的过程中,出现的时间滞后现象。时滞有认识时滞和决策时滞两种。财政的认识时滞短而决策时滞长，这是因为财政问题易被发现，但财政政策调整较难,花费时间较长。货币政策正相反，认识时滞长而决策时滞短，货币问题不易发现，但一旦被发现，可以在较短时间内作出决策。（4）可控性不同.财政政策可以由政府通过直接控制和调节来实现。货币政策通常需要操作工具的传导来实现最终目标，这中间需要有一个传导过程，并且可能出现偏离最终目标的情况。总之，财政政策与货币政策存在着功能上的差异，要求两者密切配合起来,相互补充，相辅相成. 4．答:古典经济学家信奉“萨伊定律”，即供给自动创造需求。他们认为资本主
义经济能够通过市场机制的作用达到充分就业均衡，不存在生产的普遍过剩和非自愿失业严重的现象。凯恩斯的基本观点是，市场机制不足以保证资本主义经济的充分就业均衡。因为边际消费倾向递减造成了消费不足，而流动性偏好和资本边际斜率的递减导致了投资的不足,从而使得经济中的有效需求低于充分就业收入，最终导致生产过剩和非自愿失业即导致经济低于充分就业均衡。有效需求不足是导致失业的主要原因。为了实现充分就业均衡，政府就必须干预经济，想方设法增加有效需求。在低于充分就业收入水平上，有效需求的增加，仅增加收入而不会提高价格.相机抉择的财政政策和货币政策就是政府用来调节总需求以便把收入维持在充分就业水平上的两个主要政策。
但是，凯恩斯的有效需求管理政策存在缺陷。实际上,经济的低于充分就业均
衡根源于资本主义基本矛盾即社会化生产和资本主义私人占有之间的矛盾，直接根源于资本主义生产无限扩大的趋势和劳动群众的购买力相对缩小之间的矛盾。扩张性的财政政策和货币政策不仅不能从根本上解决生产和消费之间的矛盾，而且会导致日益严重的通货膨胀,最终形成失业和通货膨胀同时并存的“滞胀”局面。另外，凯恩斯的这套需求管理政策在实际操作中也存在一些较难克服的困难,比如判断问题、政策时滞以及公众预期的影响等，这将影响财政政策和货币政策的实施效果。例如,在经济低于充分就业时,政府试图用扩张性的货币政策降低利率增加投资,以达到增加就业和收入的目的。然而，扩张性货币政策会使人们产生通货膨胀的预期,工人要求更高的
货币工资,名义利率会提高。生产成本没有下降，厂商的生产不会增加,结果是扩张性的货币政策无法达到扩张经济的目的。
5．答：财政政策的效果是指政府收支变动对收入的影响。财政政策的作用机制
可通过IS－LM模型来说明。在IS－LM模型中，扩张性财政政策使IS曲线右移，而紧缩性财政政策使IS曲线左移。以扩张性财政政策为例.若政府在经济衰退时实施扩张性财政政策，增加政府购买（或减少税收）,就会增加总需求，进而增加就业和收入。而收入的增加又使货币的交易需求增加，在货币供给既定的条件下，使货币的投机需求减少，利率上升.上升了的利率会减少私人投资。这就是财政政策的“挤出效应”：政府购买支出的增加“挤\"了或减少了私人投资。私人投资的减少引起就业和收入的减少。因此政府购买支出的增加即IS曲线的右移最终是否增加收入,增加多少收入取决于挤出效应的大小，进而取决于IS曲线和LM曲线的斜率.若LM 曲线的斜率既定,则财政政策的作用与IS曲线的斜率成正比。IS曲线是从投资与储蓄相等的关系中根据投资曲线和储蓄曲线推得的。假定储蓄曲线的斜率既定，则IS曲线的斜率与投资曲线的斜率正相关。IS曲线的斜率越大,意味着投资曲线的斜率越大，投资对利率变动的反映越不敏感，即一定量的利率变动只能引起投资少量的变动,故当政府增加购买支出引起收入增加,进而引起货币的交易需求增加和货币的投机需求减少,利率上升时,减少的投资量较少,即挤出效应较小，于是财政政策的效果较大。反之IS 曲线的斜率越小,财政政策的作用便越小。若IS曲线的斜率既定，财政政策的作用与LM曲线的斜率成反比.LM曲线是从既定的货币供给量与货币需求量相等的关系中根据货币的交易需求曲线和投机需求曲线推得的。于是LM曲线的斜率大小就由货币交易需求曲线的斜率和投机需求曲线的斜率决定.假定货币交易需求曲线的斜率既定，则LM曲线的斜率与货币投机需求曲线的斜率正相关.因此LM曲线越平坦，意味着货币的投机需求曲线越平坦，货币投机需求量对利率变动的反映越敏感,反过来就是利率对投机需求量变动的反映越不敏感：一定量的货币投机需求量的变动仅引起利率少量的变动。因此当政府增加购买支出引起收入增加进而引起货币的交易需求增加和货币的投机需求减少时，利率的上升幅度较小，从而投资的下降幅度较小，即财政扩张的挤出效应较小，财
政政策的效果就较大。反之，若货币投机需求曲线的斜率越大，财政政策的效果就越小.作为两个极端，财政政策在货币需求曲线水平状的凯恩斯区域不产生挤出效应,效果极大，而在货币需求曲线垂直状的古典区域,财政政策产生完全的挤出效应,其效果等于零.
6．答：货币政策效果是指中央银行变动货币供给量对总需求从而对国民收入和
就业的影响.货币政策的作用机制可通过IS－LM模型来说明。在IS－LM模型中，扩张性货币政策使LM曲线右移，而紧缩性财政政策使LM曲线左移.拿增加货币供给的扩张性货币政策来说。若政府增加货币供给量，在货币需求既定的条件下,利率就会下降。利率的降低增加投资量进而增加收入量。然而扩张性货币政策导致的LM曲线的右移是否会降低利率，增加投资，最终增加就业和收入,取决于LM曲线和IS曲线的斜率。若IS曲线的斜率既定，货币政策的作用与LM曲线的斜率成正比。 LM曲线是从既定的货币供给量与货币需求量相等的关系中根据货币的交易需求曲线和投机需求曲线推得的。于是LM曲线的斜率大小就由货币交易需求曲线的斜率和投机需求曲线的斜率决定.假定货币交易需求曲线的斜率既定，则LM曲线的斜率与货币投机需求曲线的斜率正相关。因此LM曲线越陡峭,意味着货币的投机需求曲线越陡峭,货币投机需求量对利率变动的反映越不敏感，反过来就是利率对投机需求量变动的反映越敏感：一定量的货币投机需求量的变动会引起利率的大量变动.因此当中央银行实行扩张性货币政策增加货币供给量进而增加货币的投机需求量时，若LM曲线比较陡峭,就会引起利率的大幅度下降，从而使投资量、就业和收入大幅度增加,货币政策的作用或效果就较大。同理,若LM曲线较平坦,货币政策的效果就较小。如果LM曲线的斜率既定,货币政策的效果大小与IS曲线的斜率成反比。 IS曲线是从投资与储蓄相等的关系中根据投资曲线和储蓄曲线推得的.假定储蓄曲线的斜率既定，则IS曲线的斜率与投资曲线的斜率正相关。IS曲线的斜率越大，意味着投资曲线的斜率越大，投资对利率变动的反映越不敏感,即一定量的利率变动只能引起投资量少量的变动. 因此当中央银行实行扩张性货币政策增加货币供给量进而增加货币的投机需求量引起利率下降时,若IS曲线比较陡峭,投资增加量就少,从而就业和收入的增加幅度也较小，货币政策的作用或效果就较小。同理,若IS
曲线较平坦,货币政策的效果就较大。
7．答:货币政策是西方国家政府根据既定目标、通过中央银行对货币供给的管理来调节信贷供给和利率，以影响宏观经济活动水平的经济政策。财政政策是国家干预经济的主要政策之一，是指为促进就业水平提高,减轻经济波动,防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择,或对政府收人和支出水平所作的决策。通过改变政府的收支水平和经济中的货币供应量,可以影响总需求水平.由于国民收人决定于总需求，因此，总需求水平的变动又可以影响国民收人水平和就业水平，进而对经济增长、充分就业、价格总水平的稳定和国际收支平衡等宏观经济运行目标产生影响。财政政策是政府通过变动政府支出、税收和借债水平来调节社会总需求，以达到一定经济目标的政府行为.财政政策包括扩张性财政政策和紧缩性财政政策两种基本类型.使用财政政策调节宏观经济运行的基本原则是逆风向调节。当经济中有效需求不足,从而导致经济衰退，失业增加时,政府通过使用扩张性财政政策，包括增加政府支出、降低税收水平，以刺激有效需求。货币政策包括扩张性货币政策和紧缩性货币政策两种基本类型.政府使用货币政策调节宏观经济运行的基本原则是逆风向调节。当经济中有效需求不足，导致经济萧条，失业增加时，货币当局通常使用扩张性货币政策，即通过降低法定存款准备率、降低再贴现率、在公开市场上买进有价证券等手段降低利息率水平，增加货币供应量，以刺激有效需求的增加。财政政策和货币政策有各自相对的优缺点.撇开共同的时滞问题不谈，一般来说，扩张性财政政策会产生挤出效应，即政府投资的增加会削弱民间的投资和消费,这不利于经济的扩张过程.而货币政策需要利率作为中介变量实际地发挥作用，过程相对漫长.经济衰退时,可以同时使用扩张性财政政策和扩张性货币财政，财政政策在扩张经济总量的同时，货币政策抑制利率上升过快，消除挤出效应。扩张性财政政策和扩张性货币政策之间相互协调,共同克服经济下滑。
8．答：自动稳定器是指在国民经济中无需经常变动政府政策而有助于经济自动趋向稳定的因素。一般来说,财政支出和税收制度等具有某种自动调整经济的灵活性，可以自动配合需求管理，减缓总需求的摇摆性，从而有助于经济的稳定.在社会经济生活中，通常其有内在稳定器作用的因素主要包括个人和公
司所得税、失业救济和福利转移支付、农产品维持价格等等。例如，萧条时期，个人收入和公司利润减少，政府所得税收人自动减少，从而相应增加了消费和投资，总支出的增加有助于克服萧条。需要指出的是自动稳定器的作用是有限的，只能缓和或减轻经济衰退或通货膨胀的程度，而不能改变它们的总趋势。它一般是配合需求管理来稳定经济的。自动稳定器的功能主要通过固定制度下收入和支出的自动变化来实现。（1）政府税收的自动变化。当经济衰退时，国民产出水平下降，个人收人减少;在税率不变的情况下，政府税收自动减少，可支配收人中的税收扣减会自动地减少一些，从而使消费和需求也自动地少下降一些。（2）政府支出的自动变化.这里主要是指政府的转移支付，它包括政府的失业救济和其他社会福利支出。当经济出现衰退与萧条时，失业增加，符合救济条件的人数增多，失业救济和其他社会福利开支就会相应增加，这样就可以抑制人们收人特别是可支配收人的下降，进而抑制消费需求的下降。当经济繁荣时，失业人数减少，失业救济和其他福利费支出也会自然减少，从而抑制可支配收人和消费的增长。(3）农产品价格维持制度.经济萧条时，国民收人下降,农产品价格下降,政府依照农产品价格维持制度，按照支持价格收购农产品，可使农民收人和消费维持在一定水平上.经济繁荣时，国民收人水平上升，农产品价格上升,这时政府减少对农产品的收购并抛售农产品，限制农产品价格上升，也就抑制农民收人的增长，从而也就减少了总需求的增加量。总之,政府税收和转移支付的自动变化、农产品价格维持制度对宏观经济活动都能起到稳定作用。
9．答：凯恩斯在《通论》中提出的重要思想和主要结论影响了经济学的发展，其创立的宏观经济理论的主要贡献表现在:（1）突破了传统的就业均衡理论,建立了一种以存在失业为特点的经济均衡理论。传统的新古典经济学以萨伊定律为核心提出了充分就业的假设。认为可以通过价格调节实现资源的充分利用,从而把研究资源利用的宏观经济问题排除在经济学研究的范围之外。《通论》批判萨伊定律，承认资本主义社会中非自愿失业的存在，正式把资源利用的宏观经济问题提到日程上来。（2）把国民收人作为宏观经济学研究的中心问题。凯恩斯《通论》的中心是研究总就业量的决定,进而研究失业存在的原因。认为总就业量和总产量关系密切，而这些正是现代宏观经济学的
特点.（3）用总供给与总需求的均衡来分析国民收人的决定.凯恩斯《通论》中认为有效需求决定总产量和总就业量,又用总供给与总需求函数来说明有效需求的决定.在此基础上，他说明了如何将整个经济的均衡状态用一组方程式表达出来,如何能通过检验方程组参数的变动对解方程组的影响来说明比较静态的结果。即他借助总需求和总供给的均衡关系来说明国民收人的决定和其他宏观经济问题。（4）建立了以总需求为核心的宏观经济学体系。凯恩斯采用了短期分析,即假设生产设备、资金、技术等是不变的，从而总供给是不变的。在此基础上来分析总需求如何决定国民收人.把存在失业的原因归结为总需求的不足。（5）对实物经济和货币进行分析.传统的经济学家把经济分为实物经济和货币经济两部分，其中,经济理论分析实际变量的决定,而货币理论分析价格的决定，两者之间并没有多大的关系。凯恩斯通过总量分析的方法把经济理论和货币理论结合起来,建立了一套生产货币理论。用这种方法分析了货币、利率的关系及其对整个宏观经济的影响，从而把两个理论结合在一起,形成了一套完整的经济理论.（6）反对放任自流的经济政策，明确提出国家直接干预经济的主张。古典经济学家和新古典经济学家都赞同放任自流的经济政策，而凯恩斯却反对这些，提倡国家直接干预经济。他论证了国家直接干预经济的必要性,提出了比较具体的目标；他的这种以财政政策和货币政策为核心的思想后来成整个宏观经济学的核心，甚至可以说后来的宏观经济学都是建立在凯恩斯的《通论》的基础之上的.
10．答：（1)凯恩斯主义强调财政政策。一般来说，由于货币的投机需求与利率成反方向关系，因而LM曲线向右上方倾斜。但是，凯恩斯主义认为，当利率降低到很低水平时,持有货币的利息损失很小；而如果将购买债券的话，由于债券价格异常高(利率极低表示债券价格极高）,因而只会跌而不会再涨，从而使购买债券的货币资本损失的风险变得很大,这时，人们即使有闲置货币也不肯去购买债券，这就是说,货币的投机需求变得很大甚至无限大,经济陷人所谓凯恩斯陷阱状态,这时的货币需求曲线LM曲线呈水平状.如果政府增加支出，IS曲线右移，货币需求增加,并不会引起利率上升而产生挤出效应，于是财政政策非常有效；相反,这时政府如果增加货币供给量，则不可能再使利率进一步下降,因为人们再不肯去用多余的货币购买债券而宁愿让货币保
留在手中，因此债券价格不会上升,即利率不会下降，既然如此,想通过增加货币供给使利率下降并增加投资和国民收人，就不可能，因此货币政策无效。因而凯恩斯主义首先强调财政政策而不是货币政策的作用.（2)货币主义强调货币政策。当利率上升到相当高度时，因保留闲置货币面产生的利息损失将变得很大，而利率进一步上升将引起资本损失风险变得很小，这使得货币的投机需求完全消失。因为利率很高意味着债券价格很低，当债券价格低到正常水平以下时,买进债券不会使本金受到因债券价格下跌的损失.因而手中任何的闲置货币都可用来购买债券而不愿再让它保留在手中。由于利率涨到足够高度使货币投机需求完全消失，货币需求纯粹是由交易动机而产生，因而LM曲线就表现为垂直线形状.古典经济学认为人们的货币需求是由交易动机而产生，只和收人有关,而和利率波动无关,由此，垂直的LM曲线区域被认为是古典区域，也是货币主义认同的区域。LM曲线垂直时，货币政策非常有效而财政政策无效。因为，当人们只有交易需求而没有投机需求时，如果政策采用膨胀性货币政策，这些增加的货币将全部用来购买债券，而不愿为投机而持有货币,这样，增加货币供给就会导致债券价格大幅度上升，而利率大幅度下降，使投资和收人大幅度增加，因而货币政策很有效.相反,实行增加政府支出的政策则完全无效,因为支出增加时,货币需求增加会导致利率大幅度上升(因为货币需求的利率弹性极小,几近于零），从而导致极大的挤出效应，因而使得增加政府支出的财政政策效果极小，所以古典主义者强调货币政策的作用而否定财政政策作用。
11．答:微观主体预期对货币政策的抵消作用是指社会经济单位和个人根据货币政策工具的变化对未来经济形势进行预测，并对经济形势的变化做出反应。这可能会使货币政策归于无效。微观主体预期是影响货币政策效果的一个比较重要的因素。这是因为，当一项货币政策提出时，各种微观经济主体，立即会根据可能获得的各种信息预测政策的后果，从而很快地做出对策，而且极少有时滞。货币当局推出的政策面对微观主体广泛采取的抵消其作用的对策，政策可能会归于无效。例如，政府拟采取长期的扩张政策，人们通过各种信息预期社会总需求会增加，物价会上涨，在这种情况下，工人会通过工会与雇主谈判，要求提高工资，企业预期工资成本的增大而不愿扩展经营。
最后的结果是只有物价的上涨面没有产出的增长。鉴于微观主体的预期，似乎只有在货币政策的取向和力度没有或没有完全为公众知晓的情况下，才能生效或达到预期效果。但是这样的可能性不大。货币当局不可能长期不让社会知道他所要采取的政策；即使采取非常规的货币政策，则将导致微观经济主体做出错误判断，并会使经济陷人混乱之中。但实际的情况是，公众的预期即使是非常准确的，实施对策即使很快，其效应的发挥也要有个过程。这就是说货币政策仍然奏效，但公众的预期行为会使其效应大打折扣。上世纪末，中国经济呈现总需求不足、物价水平持续下降、经济增长速度放缓的现象。为此，中央银行采取了稳健的货币政策以扩大货币供给，改善信贷结构借以刺激总需求，拉动经济增长。然而几年过去之后，货币政策的效果似乎并不明显，内需仍不能满足要求，物价总水平也没有出现上涨的趋势。这在很大一部分程度上是由于消费主体和投资主体对未来的不确定预期所导致的。因为，当时国有企业改革和职工下岗问题导致人们的收人水平和收人预期不断下降，而住房制度、医疗制度、教育制度的改革和相应的保障机制尚未建立起来又使得人们的支出预期不断提高。因此,即使央行采取扩大货币供给、降低利率的方式仍不能刺激人们的消费欲望，相反却尽量可能的把现有收人储存起来已备将来的不时之需，导致货币政策的效果不尽理想. 八、计算题 1．解：
a．由L＝M得LM曲线Y＝500＋25r。
b．由Y＝C＋I＋G以及Yd＝Y－T得IS曲线方程Y＝950－50r.IS和LM曲线联立，即950－50r＝500＋25r。得均衡利率r＝6，均衡收入Y＝650。 c．由Y＝C＋I＋G以及Yd＝Y－T得IS曲线方程Y＝800－25r。IS和LM曲线联立，即800－25r＝500＋25r。得均衡利率r＝6，均衡收入Y＝650。 d．当政府支出从50增加到80时,由Y＝C＋I＋G，a条件下IS曲线的变为Y＝1100－50r.与LM曲线Y＝500＋25r联立，得均衡利率r＝8,均衡收入Y＝700。同样的方法求得b条件下得均衡利率r＝9，均衡收入Y＝725。 e．当政府支出从50增加到80时,a条件下均衡收入增量为700－650＝50，b条件下均衡收入增量为725－650＝75.
2．解:
a．由Y＝C＋I＋G，即Y＝90＋0。8Yd＋140－5r＋50＝90＋0.8（Y－50）＋140－5r＋50＝240＋0。8Y－5r,可得IS曲线Y＝1200－25r。由L＝M可得LM曲线Y＝1000.
b．IS与LM曲线方程联立，即Y＝1000＝1200－25r。得均衡利率r＝8，均衡收入Y＝1000，投资I＝100。
c．政府支出增加20，IS曲线发生移动。由Y＝C＋I＋G可得新的IS曲线Y＝1300－25r.与LM曲线Y＝1000联立,即1300－25r＝1000。得均衡利率r＝12，均衡收入Y＝1000,投资I＝80。
d．由于LM曲线垂直，当政府支出增加20时，私人投资相应减少20.挤出效应等于政府支出量. 3．解:
a．由Y＝C＋I＋G,即Y＝C＋I＋G＝60＋0.8Yd＋150＋100＝60＋0。8（Y－100）＋150＋100＝230＋0。8Y。得IS曲线Y＝1150.由L＝M,即0.2Y－10r＝200，得LM曲线Y＝1000＋50r。联立IS和LM方程，即Y＝1000＋50r＝1150。得均衡收入Y＝1150，均衡利率r＝3.投资I＝150.
b．若政府支出增加到120,可得新的IS曲线Y＝1250。IS与LM方程联立,即Y＝1000＋50r＝1250，得均衡收入Y＝1250，均衡利率r＝5，投资I＝150. c．当政府支出增加IS曲线右移时，利率提高了，但是本题中投资是一个常量,因此挤出效应等于零。 4．解：
a．由L＝M,即0。2Y－4r＝150.得LM曲线Y＝750＋20r.
b．联立IS和LM曲线方程,即Y＝1250－30r＝750＋20r。得均衡收入Y＝950，均衡利率 r＝10。
c．联立IS和LM曲线方程，即Y＝1100－15r＝750＋20r。得均衡收入Y＝950，均衡利率 r＝10.
d．当货币供给增加20时，LM曲线的方程变为Y＝850＋20r.在b条件下，联立IS和LM曲线方程，即Y＝1250－30r＝850＋20r.得均衡收入Y＝1010,均衡利率 r＝8.在b条件下，联立IS和LM曲线方程，即Y＝1100－15r＝850
＋20r。得均衡收入Y＝6950/7,均衡利率 r＝50/7。 5．解：
a．根据M＝L,可得LM曲线方程Y＝750＋20r。将此方程与IS曲线方程Y＝1250－30r联立，可得均衡收入Y＝950,均衡利率r＝10.
b．当货币需求曲线变为L＝0。25Y－8.75r时，可得新的LM曲线方程Y＝600＋35r。 将此方程与IS曲线方程Y＝1250－30r联立，可得均衡收入Y＝950，均衡利率r＝10。
c．当货币供给增加为170时，若货币需求曲线L＝0.2Y－4r，可得LM曲线的方程Y＝850＋20r。 将此方程与IS曲线方程Y＝1250－30r联立，可得均衡收入Y＝1010，均衡利率r＝8；若货币需求曲线为L＝0。25Y－8.75r，可得LM曲线的方程Y＝680＋35r。 将此方程与IS曲线方程Y＝1250－30r联立,可得均衡收入Y＝12830/13,均衡利率r＝114/13。 6．解：
a．根据三部门收入均衡公式Y＝C＋I＋G，即Y＝100＋0.8（Y－0.25Y＋62。5）＋200＋50.得均衡收入Y＝1000.
b．预算盈余BS＝T－G－Tr＝250－200－62.5＝－12.5
c．当投资增加到I＝100时，均衡收入Y＝C＋I＋G＝100＋0.8（Y－0.25Y＋62。5）＋200＋100，可得均衡收入Y＝1125。预算盈余BS＝T－G－Tr＝18。75, 预算盈余增量BS＝18.75＋12.5＝31.25. 7．解：
三部门经济中政府购买支出的乘数KG＝1/（1－c＋ct)＝2。5。当政府支出减少200亿元时，收入变动Y＝KGG ＝－500亿元。税收变动T＝tY＝－125亿元。预算增量BS＝T－G＝－125－ (－200）＝75亿元。因此，政府减少支出200亿元时，政府预算将增加75亿美元，正好消灭赤字. 8．解：
a．货币创造乘数＝（1＋现金存款比率)/（ 现金存款比率＋法定准备金率＋超额准备金率）＝1。38/(0.38＋0。18）＝2.46. b．增加基础货币100亿元，货币供给增加M＝246亿元. 9．解：
由已知，政府支出乘数KG＝1/（1－c＋ct）＝2。5。政府增加支出导致的Y＝KGG＝50亿元。货币交易需求 L1＝0.5Y＝25亿元。因此,保持利率水平不变，即货币需求增量等于货币供给增量时，货币供给增量为25亿元。 10．解:
a．由Y＝C＋I,即Y＝150＋0.5Y＋200－10r。得IS方程Y＝700－20r。由M＝L1＋L2,即180＝0.25Y＋50－10r.得LM方程Y＝520＋40r.联立IS和LM方程，即Y＝700－20r＝520＋40r，得均衡利率r＝3，均衡收入Y＝640。求得投资I＝170。
b．c＝0.6时，由Y＝C＋I，即Y＝150＋0。6Y＋200－10r。得IS方程Y＝875－25r。维持投资量不变，即r＝3不变，可得Y＝800.由此，L1＝200，L2＝20，M＝L1＋L2＝220。货币供给增量为220－180＝40. 11．解:
a．货币供给M＝1000＋400/0。12＝4333亿元。
b．准备率提高到0。2时，货币供给变为M＝1000＋400/0.2＝3000亿元。货币供给的变动量M＝3000－4333＝－1333亿元，即货币供给减少了1333亿元。
c．中央银行买进10亿元债券，货币供给变动量M＝10/0。12＝83.3亿元。 12．解：
a．由Y＝C＋I＋G，即Y＝600＋0。8Y＋400－50r＋200.得IS方程Y＝6000－250r.由M＝L，即1250＝250＋0.5Y－125r。得LM方程Y＝2000＋250r。联立IS和LM方程,即Y＝6000－250r ＝2000＋250r，得均衡利率r＝8,均衡收入Y＝4000。
b．由题设，c＝0.8，i＝50，k＝0.5，h＝125.代入公式
YG1ki1ch2.5，
Y11。因此财政政策乘数2.5，货币政策乘数为1。 h(1c)Mkic．实现充分就业意味着Y＝1000。根据财政政策乘数，得ΔG＝400。 d．实现充分就业意味着Y＝1000。根据货币政策乘数，得ΔM＝1000.
九、案例分析
1．答：现代宏观经济政策主要包括需求管理、供给管理以及收入政策.实际上，
任何单一的政策措施很难达到一定的经济目标，政策之间往往具有互补性。宏观经济政策相互配合，可以抵消各自的负面影响，有助于政策的效果.本例中，积极的财政政策本身是为了促进经济增长，但是,单纯的财政政策的效果是有限的.具体表现在:经济疲软时期，人们收入水平偏低，对未来的预期悲观.社会边际消费倾向低,乘数小.政府支出对经济的带动和刺激效果不显著的；政府支出将产生挤出效应.特别是衰退时期，产能过剩，投资空间相对狭窄，民间投资会被排挤;政府债务负担加剧，在长期中影响企业和公众的税收预期，会削弱投资和消费。这一时期的恢复增长受到了其他方面的积极影响，比如,产业结构调整，扩宽了投资领域，有助于财政支出的乘数效应；非公有制经济获得宽松的发展条件，民间投资活跃；收入政策的调整，提高工薪阶层的收入水平，刺激了消费等。
2．答：减税是一种典型的供给管理措施，目的是鼓励储蓄和刺激投资，推动经
济增长.对于减税的效果，需要考虑的因素主要是:减税需要充足的政府财力支撑以保证长期性.因为，投资一般需要经过一定的时间才能有受益，短期的减税措施将很难刺激投资增长；减税会改变收入分配状况，影响社会边际消费倾向。特别是财产税的减免，使社会财富进一步向富人集中，降低社会平均边际消费倾向,不利于刺激消费；减税会导致财政预算状况恶化，影响政府实施公开市场业务（回购政府债券），不利于扩张的货币政策，减税政策缺乏货币政策的有效配合等。
3．答:稳健货币政策的主要意义首先是与积极的财政政策相互配合，其次是调控
物价总水平.稳健货币政策不是扩张和紧缩货币政策的简单折衷,其主要特点是：稳健货币政策的主导原则是稳定，为财政政策和其他措施创造良好的金融环境；稳健的货币政策同时采用各种货币政策工具，工具之间相互配合和牵制；稳健的货币政策包含发展货币市场的内容,有提高货币政策本身效果的功用。
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